多措并举活跃并购重组市场 上交所发布《并购重组一本通》
登录新浪财经(jīng)APP 搜索【信披】查看更多考评等级
多措并举活跃并购重组市场 上交所发布《并购重组一本通》9月13日,思瑞浦(688536)发行定向 可转债搭配现(xiàn)金收购创芯微(wēi)的重组申请(qǐng)获中国证监会注册(cè)批复,本单案例系“科创板八条”发布后(hòu)落地的(de)首单科(kē)创板公司收(shōu)购未盈利资产案例,也(yě)是定向可转债重组新规发布(bù)后全市场(chǎng)首单成功注册案例,交易设置的市场法估值、差异化定价等安排也颇(pǒ)具借鉴意义。
近期,上交所并购重组市场持(chí)续活跃,中国(guó)船舶(600150)与中(zhōng)国重工(维权)(601989)、国泰君(jūn)安(601211)与海通证券(quàn)(600837)等主板并 购相继公告,普源精(jīng)电(688337)、思瑞浦(688536)等科(kē)创板并购陆续落地,为多措并举活跃并购重(zhòng)组市场,上(shàng)交所再添(tiān)新招,日前推出《上市公司并购重组规则、政(zhèng)策与案例一本通(tōng)》(下称(chēng)《并购重组一本通》),并于9月13日向市场公开发布。
据了解,《并(bìng)购重组一本通》旨在帮助(zhù)上市(shì)公(gōng)司准确理解(jiě)规则,把握最新监(jiān)管导向,激(jī)发并购(gòu)重组市场活力,推动更多典型示范案例落地。
为并购重组(zǔ)提供实(shí)用的(de)“工具书”
并(bìng)购重(zhòng)组是(shì)实现产业整合和转(zhuǎn)型升级、优化资源配(pèi)置、助力(lì)上市公司实现高质量发展的重要途径,也是当前新形势下培育和发展新质生产力(lì)的(de)有效手段。
记者梳理发现,2023年2月全面(miàn)注册制以来,证监会、上交所通过修改完善规则、优化监管机制、加强市场沟通等方(fāng)式,发布十余项并购重组利好政策,从创新制 度安排、丰(fēng)富支(zhī)付工具、优化审核监(jiān)管等(děng)方面,回应市场诉求,支持(chí)上市公司高质量并购重组。
上交所相关负责(zé)人认为,实(shí)践(jiàn)中,上市公司并购重组形式多样(yàng)、流程(chéng)复杂,既可能涉及上(shàng)市公司资产业务重大(dà)变化(huà),也可能导致上市公(gōng)司重大权益变动,所适用的证券监管规则体系庞杂、层(céng)级较多,市场主体较难(nán)全面准确(què)把握(wò)。本次发布的《并购重组一本通》全面梳理了资本市场并购重组监管主(zhǔ)要制度规则,既包括证监会部门规章和规范性文件,也包括交(jiāo)易所自律监管(guǎn)规则,汇编成规(guī)则合辑便利公司参考使用,为科创板(bǎn)上市公司适(shì)配自(zì)身需求、筹划和实施并购重组提供(gōng)实用的“工具书”。
据介(jiè)绍,从《上市公司重(zhòng)大资产重组管理办法》(下称《重组办法》)吸纳科创板先进经验而进行的调低重组发股底价(jià)、完善重组认定标(biāo)准等规(guī)则的全(quán)面修订,到(dào)发布重组定向可转债规则(zé)、延长(zhǎng)发股类重组财务数据有效期的便利政策;从完善科创板重组“小额(é)快速”审(shěn)核机制、明确审核时限,到“科创板(bǎn)八条”对收购未盈(yíng)利硬科技企业、提升估值包(bāo)容性等政策(cè)的进一步解读等,无不彰显(xiǎn)对上市公司依托并购重(zhòng)组提质增效的(de)大力支持,前述(shù)内容在《并购(gòu)重组一本通》中均有收录和解读。
剖析典型案例(lì)为市(shì)场主体释疑解(jiě)惑(huò)
记(jì)者了解(jiě)到,2023年以来,上交所举办(bàn)近50场并购重(zhòng)组相关(guān)培训调研活 动,向市场(chǎng)主体(tǐ)宣贯最新政策导向,并就更好活跃并购重组市(shì)场“问计问需”。
据悉,本次发布的《并购重组(zǔ)一本通》,围(wéi)绕(rào)市场关注度高、可能存在规(guī)则(zé)误解的估值定价、重组标的未盈利、业绩承诺(nuò)监管、上市公司吸收合(hé)并、发行定向可转债(zhài)重组等热点话(huà)题,选录近年来已获核准注册或已(yǐ)实施完成的(de)案例,以期市场各(gè)方摒弃(qì)“惯(guàn)性思维(wéi)”,共同推动更多代(dài)表性案例落(luò)地。
以上市公司吸收合并为例(lì),记者了解到,在上交所前期走(zǒu)访调研中,不少市场主体曾表示,关于上市公司吸收合并的规定较少、案(àn)例不多(duō),对发行股(gǔ)份(fèn)的定价原(yuán)则及锁定期、异议股东权(quán)利保护、交易方案(àn)相关披露要求(qiú)等存在疑问。为此,《并购重组一本通》选取A股上市公司之(zhī)间吸收合并、A股上市公司吸收合并母公司实现优质资(zī)产整体 上(shàng)市、H股公(gōng)司吸收合并A股上市公司实现“A+H”两地上市等具有不同交易实质的吸收合并案例,为有需求的上市公司设计重组方案提供案例参考。
再比如,伴随(suí)着全面注册制《上市公司重大资产重(zhòng)组管(guǎn)理办法》修订,将重组有利于(yú)提高上市公司“持续盈利能力”修改为“持续经营能力”;在此基(jī)础上,“科(kē)创(chuàng)板(bǎn)八条”进(jìn)一(yī)步明确,支持科创板上市公司着眼于(yú)增强持续经营能力,收购优质未盈(yíng)利“硬科技”企业。但市场主体对如(rú)何做好此类交(jiāo)易(yì)方案设计及信息披露尚有(yǒu)疑问。
对此,《并(bìng)购重组一本通》选取近年来上市公司收购亏损或(huò)微利标(biāo)的(de)资产案例(lì),结合上市公多措并举活跃并购重组市场 上交所发布《并购重组一本通》司披露的标的资产报(bào)告期未盈利原因、交易必(bì)要性以及对公司综合实力(lì)提升作用、标的资产未(wèi)来收益预期等方面进行案例诠释。
推动更多示范案例落地
记(jì)者梳理(lǐ)发现,今年以(yǐ)来,科创板上市公司(sī)共披露6单重(zhòng)大资产重组(zǔ)及发行股份(含可(kě)转债)购买资产案例,已披露交易金额合计(jì)23.64亿元,交易数量和规模已超过2023年全年。重组以外,基(jī)于产业协(xié)同的高质量上市公司收购亦如(rú)火如荼,首单现金“A控A”——迈瑞医疗(300760)入主科创板公司惠泰医疗(688617)等多单案例落(luò)地(dì)。
“科创板八条”发布后,普源精电发行股份收购子公司少(shǎo)数股权申请(qǐng)获证监会注册,从上交所受理到证监会注册(cè)生效(xiào)用时仅2个月;思瑞浦向第(dì)三方发行定向可转债并搭配现金收购报告期前期未盈利资产的重组申请已获证监会注册,创造了近年来A股(gǔ)并购市场多个“首单(dān)”纪录。另有10余家科创板上市公司积极响应政策号召,围绕同行业或产业链上下游开展对外(wài)投资或资产收购 ,通过(guò)并购重组提升发展质效,科创板并购重组逐步升温,开始呈现出活(huó)跃态势。
上交所表示,将持续通过走访调研、培训座(zuò)谈等方式了解问题、听取诉求、解答疑惑,不断加(jiā)强政策宣贯,共同营造更好市场环境。在监管部门的大力支(zhī)持下,将(jiāng)一如既(jì)往(wǎng)坚持市场化、法治化原则(zé),支持依规设置的市场化交易安排和方(fāng)案创新,推(tuī)动更多示范案 例(lì)落地,更好(hǎo)发挥资本(běn)市场并购重组主(zhǔ)渠道作用,推动提高(gāo)上市公(gōng)司(sī)质量,不断夯实市场健(jiàn)康(kāng)发展的内在(zài)基础。
未经允许不得转载:激光打孔机_激光切管机_自动化激光焊接机_管材激光切割机- 激光打孔加工 多措并举活跃并购重组市场 上交所发布《并购重组一本通》
最新评论
非常不错
测试评论
是吗
真的吗
哇,还是漂亮呢,如果这留言板做的再文艺一些就好了
感觉真的不错啊
妹子好漂亮。。。。。。
呵呵,可以好好意淫了