《措施》从优化管理服务、加大融资支持、加强交流合作和完善(shàn)退出机制四方(fāng)面，提出十六条措施，便利和鼓励境外机构投资境内科技型企业，重点支持初创期(qī)科创型企业融资发展。

“部(bù)分境外机构(gòu)反映，希(xī)望在境内开展业(yè)务(wù)时预期更稳(wěn)定、投资渠道更(gèng)多、退出通道更通畅、享受税收优惠更便利等。”商务部财(cái)务(wù)司负责人表(biǎo)示。由此，《措施》积(jī)极回(huí)应市场(chǎng)需求，既涉及境外(wài)机构“募投管退”各业务环节，也包(bāo)括支持(chí)供需对接(jiē)、畅(chàng)通投(tóu)资退出、便利享受优惠等政府管理服务。

为优化管理服(fú)务，《措施》提出(chū)，从便利(lì)申请(qǐng)准(zhǔn)入、优化外汇管理、实施差异化监管 三方面(miàn)完善政策安排。

关于(yú)申请准入，《措施》提出，将 依法高效审批(pī)合格境外机构投(tóu)资(zī)者（QFII）及人民币合格境外机构(gòu)投资者（RQFII）资格申请，更好(hǎo)满(mǎn)足境外机构进入国(guó)内市场意愿。

关于外(wài)汇管(guǎn)理，将(jiāng)在落实好(hǎo)便利境外机(jī)构投资中国债券市场、扩大资本项(xiàng)目便利化政策等措施(shī)基(jī)础上，持续完善直接投(tóu)资项下(xià)外汇管理，便利(lì)境外机构更好开(kāi)展境内股权投资，支持(chí)境(jìng)外机构通过合格(gé)境外(wài)有限合伙人（QFLP）方式投资境内科(kē)技型企业；支(zhī)持科技型企业用足用(yòng)好本外(wài)币一体化资金池等跨境资金集中运营管理政策，提高资金运营效率，降低财务成本。

在监管方面，明确对境外机构在境内设立创业投(tóu)资基(jī)金，与(yǔ)内 资创业投资基金一视同仁，同等适用《私募基金监督(dū)管理条例》中提(tí)出的相关政策。不过，在登记备(bèi)案、事项(xiàng)变更等方面实(shí)行区
别于其他私募(mù)基金
的差(chà)异化自(zì)律管理。对合法(fǎ)募资、合规投资、诚信(xìn)经(jīng)营的相关创业投资基金，在资金募集、投资运作、风险监测、现场检查等方面实施差异(yì)化监督管理。

在(zài)加大融资(zī)支(zhī)持方面，《措施》提出，支持符合条件的(de)境外机构在(zài)华发行人民币债券，并投入
科(kē)技领域。

“在华(huá)发行债券尤其是人民币债券(quàn)能帮助其补充资金(jīn)来源、降低汇兑成本。”前述负责人(rén)指(zhǐ)出，2023年，境外机构在我国发(fā)行熊猫(māo)债（也(yě)即境外主体(tǐ)在中 国内地债(zhài)券(quàn)市场发行的在(zài)岸人民币债券）合计(jì)1545亿元，同比增长82%。

《措施》还提出，支持境外机构投资(zī)的科技型企业依法合规发行公司信用类(lèi)债券，积极扩大(dà)发行规模。全国推广(guǎng)跨境融资便利化试点(diǎn)，将初(chū)创期科技型企业纳入试点主(zhǔ)体范围，鼓励符合条件的企业在额度(dù)内自(zì)主借用外债(zhài)，更好支持(chí)企(qǐ)业创新发展。同时，相关部门(mén)还将在全国推广(guǎng)跨境融 资(zī)便利化试(shì)点(diǎn)，将初创期科技型企业纳入试点主体范围(wéi)，规范探索(suǒ)“贷款+外部
直投”等业务模式，丰富科技金融产品服务。

“对于科技型企业，发行(xíng)债券尤其是信用类债券，能够有效缓解因可抵押
物不足造成的融资难问题。”商务部财务司负责人(rén)指出，证监(jiān)会将继续推动科技(jì)创新公司债券高质量发展，助(zhù)力降低科技型企业融资成本；继续(xù)指导沪深交易所科技创新公司债券(quàn)常态化发行，重点支持高新技术产(chǎn)业、战略性新兴产业细(xì)分领域及(jí)引领产业转型升级领域的科技创新发展，截(jié)至(zhì)2024年(nián)2月底，交易所市场共发行科(kē)技(jì)创新公司债券632只，规模5917亿元(yuán)。

在加强交流合作方面，《措施》将支持境外机构发挥自身优(yōu)势(shì)，充分(fēn)挖掘优质标 的，促进投资高效对(duì)接。具体举(jǔ)措包括完(wán)善合作机制(zhì)、梳理
需求清单、鼓励本地化经营(yíng)等。

完善退(tuì)出机制是此次《措施》部署的重点之一
，十六条举措中有五(wǔ)条均涉及此方面(miàn)，包括支持境外(wài)上市(shì)、鼓励并购重组、推(tuī)进私募基金
份额转让试点、便利享受税收优惠等。

商务部财务(wù)司负责人指出(chū)，能不能顺利、高效实现(xiàn)投资退出，是前期调研中境外机(jī)构普遍关(guān)注的问
题。

《措施》已明确，未来将(jiāng)持续提高境外(wài)上市备案管理质效(xiào)，加快备(bèi)案办理进度，持续畅通科技(jì)型企业境外上市渠道。同时，继续推动内(nèi)地和香港(gǎng)资本市场(chǎng)深化务实合作，加强香港科技型企业(yè)国际融资平台作用。

在鼓励(lì)并(bìng)购重组方面，证监(jiān)会已先后出台定向可转债重(zhòng)组规则、修订重大资产重组规则(zé)、适当提高重组估值包容性，支持上
市公司并购科技型企业，畅通投资机构(gòu)退(tuì)出渠道；近期(qī)进(jìn)一步从(cóng)分(fēn)类监(jiān)管、提高重组(zǔ)审(shěn)核效(xiào)率、支持“两创”公司协同效应并(bìng)购、支持上(shàng)市公司之间(jiān)吸收合(hé)并等四方面优化并购重(zhòng)组有关制(zhì)度。

“下一步(bù)将(jiāng)继续推进并(bìng)购重组市场化改革，发挥资本市场并购重(zhòng)组主渠(qú)道功能，为境外机构(gòu)投资境内科(kē)技(jì)型(xíng)企(qǐ)业提供(gōng)畅 通的退出渠道。”前述(shù)负责人称，商务部正牵头修订《外国投资者对上市公司战略投资管理办法》，进(jìn)一步放宽外国投资者对上市公司(sī)战略投资限制
。

同时，将继续(xù)优化私募份额转让流(liú)程和定价机制，推动私募基金和区域性股权市场的协同发展，拓宽(kuān)私募基金退出渠道，形成“投资—退出(chū)—再投资”良性(xìng)循环，在(zài)此过程中鼓励和支持境外机构发挥专业优势和特长，积极参与相关(guān)投(tóu)资交易。

此外，商务部财务司负责人(rén)指出，目前，境外机构参与所投上市公司分红派息(xī)时，需先提交《非居民纳税人享受协定待遇信(xìn)息报告表》，才可享受协定优惠待遇，否则将由上市公司代(dài)扣(kòu)代缴，再事后申请(qǐng)补充享受优惠待遇并办理退(tuì)税。

由此，《措施》明确，优化上市公司派息扣缴(jiǎo)税款(kuǎn)和结算程序，确(què)认符合享受有关税收的协定(dìng)规定优惠条件的境(jìng)外机构名单，畅通政(zhèng)府部门、结算机构、上市公司
各方信息交互(hù)，上市公司(sī)可直接按(àn)照优惠规定对相关境外机(jī)构进行扣缴(jiǎo)申(shēn)报和(hé)派息(xī)。

“无需先行代扣(kòu)代(dài)缴后再由境外机构(gòu)申办退税，境外机构也无需
每次向(xiàng)各个上市公(gōng)司提交相关信息报告表。”商务
部财务司负责(zé)人表示，具体操(cāo)作可见与《措施》配套发布(bù)的《便利境外机构享受(shòu)有关税收的协定优惠(huì)操作指引 》。

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