美联储降息在即，重磅利好谁受益最大？高盛预测这类美股……

财联社9月12日讯（编辑 黄君芝）根据高(gāo)盛的说法，在(zài)美联储降息后，美国股市中有一个领(lǐng)域可(kě)能会出现超高速增长(zhǎng)——中(zhōng)盘股，也就是(shì)公司的市(shì)值处于小盘股和大盘股之间的那些股票。

高(gāo)盛分析师(shī)在最新报告中表(biǎo)示，以史(shǐ)为鉴，在降息后的一年里，中盘股的涨幅(fú)历来强于大(dà)盘股和小盘股。该行预计，美联储将在下周的政(zhèng)策会议上(shàng)降息25个基点，随(suí)后在11月和12月分别降息25个基点。

“自1984年以来，在美(měi)联储首次(cì)降息后的3个月和12个月里，标准(zhǔn)普尔400中型(xíng)股指(zhǐ)数（S&P 400 mid-cap index）的表现通(tōng)常优于标普500指(zhǐ)数和罗(luó)素2000指数。”报告称。

高盛分析师们预计(jì)，明年中盘(pán)股(gǔ)的回报率将达到(dào)13%，主要是(shì)受到较(jiào)低的初始估值(zhí)和健(jiàn)康的增长(zhǎng)环境的推动。

“从(cóng)历史上看，较低的(de)初始估值一直(zhí)是预测(cè)中盘(pán)股未来回报的重要指标(biāo)，尤其是在(zài)极端水平时，除非美国经(jīng)济陷入衰美联储降息在即，重磅利好谁受益最大？高盛预测这类美股……退。短期(qī)内，中盘股相 对于(yú)大盘股和(hé)小盘(pán)股的表现将取决于经济增长数据的力度和(hé)美联储宽松(sōng)周 期的轨迹(jì)，”他们写道。

他们补充说，与(yǔ)大盘股相比，中型股“以折扣(kòu)价(jià)提(tí)供(gōng)增长和质量”，而大盘(pán)股目前的股价仅略低于科技泡沫和疫情后狂喜期间创(chuàng)下的历史高点。

高盛的数(shù)据显示，市(shì)场普遍(biàn)预测，未来两年中型股(gǔ)公(gōng)司的盈利将以每年11%的速度增长，而标(biāo)准普(pǔ)尔500指数成份股(gǔ)公司的年增长率为7%。此外，中型股的(de)资产负债表和(hé)盈利能力也优于小型股。

“小盘股甚至比中盘股对(美联储降息在即，重磅利好谁受益最大？高盛预测这类美股……duì)经济更加敏感，”分析师们表示，“接近(jìn)4%的(de)10年期美债收(shōu)益率和增长担忧卷土重来的风险表明(míng)，小盘(pán)股可能难以持续跑赢大(dà)盘股。”

不过(guò)，高盛分析(xī)师们也表示(shì)，他们对中盘股表现的(de)预期在很(hěn)大
程度上取决于(yú)强劲、加速的(de)经济增
长(zhǎng)，从而促使中盘股产生最强劲的月度(dù)回报。

“只要美国(guó)经济在扩张，标准普尔400中型股指数通常就(jiù)会(huì)产生(shēng)正回(huí)报。当经济扩张和加速（+2%）时，中型股的月回报率中值最强，但当经济扩张减速（-1%）时（这是高盛的基本预期），中型股的月回报(bào)率中值(zhí)仍然(rán)稳固。”报告(gào)称 。

他们还(hái)补充称，在(zài)7月失业率(lǜ)意(yì)外上升后，进一步疲软的就业数据可能给中盘股带来下(xià)行风险，因为(wèi)工(gōng)业和金融板块在该指数中权重很大。但这些风险“应(yīng)该会因估值相对大盘(pán)股(gǔ)较低、基本面相(xiāng)对小盘股较强而得到缓冲”，而且明年出现衰退的可能 性很低。

责任编(biān)辑：于健 SF069

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