回购注销的绩优股 值得关注

　　来(lái)源：北京商报

　　A股(gǔ)上市公司回购潮(cháo)仍在继续(xù)，从利(lì)好(hǎo)程度来看，尤以(yǐ)注销式回购为最。对于绩优股而言，回购注销会进一步提(tí)升公(gōng)司的投资价值(zhí)，值(zhí)得投资者高度(dù)关注。

　　上(shàng)市公司的股回购注销的绩优股 值得关注票价值主要体现(xiàn)在三个(gè)方面。首先是每股净资产值，是(shì)从会计学角度(dù)确定的 股票价值，会计学作为理论基础(chǔ)，可以用来衡(héng)量股票所含资产的理论价值。它会因为公司经营状况的好坏、企业管
理者的(de)能力、上市公司企业社会责任等因(yīn)素的不同(tóng)而(ér)有(yǒu)所(suǒ)低估或者高估，即股票(piào)的每股净资产值(zhí)虽然科学严谨(jǐn)，但却并不能(néng)完全反映上市公司的内在价值，实际(jì)价(jià)值或高或(huò)低(dī)。

　　其次是股价。上市公(gōng)司的(de)每股净资产(chǎn)值可以根据会计准则计算得出，但是不同的人对其有不(bù)同(tóng)的理解，于是就有了(le)交易价格。投资者根据自己对于上市公司价值的判断，再结合市场价格，做(zuò)出(chū)买入或者卖出的判断(duàn)。因为投资者对于上(shàng)市公司的价值判断不同，所(s回购注销的绩优股 值得关注uǒ)以才出(chū)现有人买入有人卖出的情(qíng)况，导致上市公司的股价不(bù)断波动。

　　最后是上市公司管理层心中的公司价值。上市公司管(guǎn)理层对公司的过(guò)往、未来、在建项目、人员配置等诸多因素(sù)都(dōu)最为
了解，他们心中也(yě)有一个公司价值的理性(xìng)判断，当公司股价
低于他们认为的内在价值时，上市公司管理层就会(huì)生出回购股份并注销的念头，手中资金宽裕(yù)的，还会自己增持股份。

　　因此，如果一家(jiā)上市公司不断回购股(gǔ)份并(bìng)注销，那么最(zuì)直接(jiē)的原(yuán)因就是上市公司管理层认为
公司的股价严重低估，并没有(yǒu)充分反映(yìng)出公(gōng)司的内在价(jià)值。

　　从回购的逻(luó)辑看，上市公司回(huí)购股份的资回购注销的绩优股 值得关注金(jīn)往往来自于当年的经营利润，即(jí)公司(sī)拿(ná)出一部分利润来回购股份。因为使(shǐ)用的是经营利润，所以回(huí)购后的每股净资产值并不会低于上一个会计(jì)年度，同(tóng)时公司股本却比上一(yī)个 会计(jì)年度(dù)更小，此时公司的股(gǔ)价(jià)理(lǐ)应会更高。

　　相(xiāng)比普通股票，绩优股的盈利能力(lì)更为稳定，中长期(qī)来看现金流更为充足，它们进(jìn)行回购注(zhù)销的基础更为(wèi)扎(zhā)实 。而且，一旦开(kāi)启回购注销，在公司估值(zhí)未回到合理区间之前，有很大概率推出连续回购注销，这对于公司股价 的(de)提振(zhèn)属于中(zhōng)长期利好。

　　另外，回购注销股份对于上市公(gōng)司(sī)股价的支撑力(lì)度要好于现金(jīn)分红，毕竟现金分红的(de)分红款(kuǎn)能够用来继续买(mǎi)入公司股票的数量不会太(tài)多，但(dàn)回购(gòu)股份则强制把这些资金用来买入公司股票，股价所受到的支撑显(xiǎn)然更大。

　　对于(yú)不断回购注销(xiāo)股份的上市公司(sī)来说，投资者 都可以加以重视，如果同(tóng)时还属于绩优股，那么投资者就有更多的理由关注，择机布局或有不(bù)错的投资回报(bào)。

　　北京商报评论员(yuán) 周科竞(jìng)

责任编 辑：何松琳

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