约谈！哪些券商可能存在“利益冲突和道德风险”？

　　来源：券(quàn)业行家

　　言简意赅的公告(gào)，出现在交易商协会(huì)官网。而被(bèi)约谈的“主(zhǔ)要证券公(gōng)司”，目前(qián)尚未有(yǒu)公开报道。行家(jiā)斗胆猜测，谁最有可能？

　　自律动态

　　就在今天，中国银(yín)行间市场交易商协会（简称：交易商协会）官网，置顶发(fā)布(bù)了这则题为《交易商协会约谈主要证券公司督(dū)促(cù)其投顾业务(wù)规范经营》的资讯。

　　交易商(shāng)协会点(diǎn)名的违规(guī)事项，一桩桩一件件，都(dōu)让行家触(chù)目惊(jīng)心：包括“控制客户交易(yì)，将自(zì)营、投顾等业务混同运作，通过变相资金池在不同账(zhàng)户间调(diào)节收益以(yǐ)及利益输送“等问题约谈！哪些券商可能存在“利益冲突和道德风险”？。

　　而本次(cì)约谈，也要求券商“严格隔(gé)离不同业(yè)务条线，规(guī)范(fàn)投顾(gù)展业和(hé)服务方式，防范(fàn)利(lì)益冲突和道德风险”。

　　或许是为了(le)以儆效尤，交(jiāo)易商(shāng)协会要求券商对投顾业务进行(xíng)全面认真(zhēn)自查(chá)，并在规定时间内上(shàng)报(bào)自查况(kuàng)，提交全部(bù)投顾协(xié)议。对于自查未如实反映问题的证券公司(sī)，交易商协会(huì)将视情况采取进(jìn)一步自律措施。

　　会员机构

　　官网显示，交易商协会为囊(náng)括银行间债券市场、同(tóng)业拆(chāi)借市场、外汇市场、票据市场、黄金市场和衍(yǎn)生(shēng)品市场在(zài)内的银(yín)行间市(shì)场的自律组织。

　　在会员列(liè)表页面，行家查到了110家(jiā)机构(gòu)。然而，细看发现，“中国银河 金融控股(gǔ)有限责任公司”并不是(shì)券商机构(gòu)。其(qí)余(yú)券商机(jī)构按(àn)合(hé)并口径，整(zhěng)理后(hòu)是102家，并且囊括了(le)全部的券商投行子公司。

　　行家据(jù)此对照了全行(xíng)业合并口径的107家券商(shāng)，没有出现的(de)仅有五家券商——川财(cái)证券(quàn)、大通证券、汇丰前海证券、摩根大通证券和中天国富证(zhèng)券(quàn)。

　　如(rú)果自律监管仅(jǐn)限于(yú)会(huì)员机构的(de)话，这五家券商涉嫌(xián)违规的(de)可能性最低(dī)。

　　可能是谁(shuí)？

　　另一方面，交(jiāo)易商协会的措(cuò)辞是“投顾业务规(guī)模(mó)较大(dà)的主要证券公司”，虽未明指，却不(bù)妨缩小范围(wéi)。

　　与中小银行打交道的投顾业务，具有内在逻辑。

　　据@债(zhài)券球(qiú) 点评：券商有专业优势，中小银行有资金和投资需求，但是缺乏专业能力。于是投资顾问业务就应运(yùn)而(ér)生了。券商为中小银行提供(gōng)专业指(zhǐ)导，中小(xiǎo)银行支付投资(zī)顾问费作为(wèi)回报。

　　在巨额利益的诱惑(huò)下，业务开展过程(chéng)中出现种种乱象，并引来(lái)监管关注，倒也不难理解。

　　据中国基金报报(bào)道，常态化开展债券投资顾问业(yè)务(wù)且规模较大的以(yǐ)头部券商为主。总规模约达1万亿元，其中前5家规(guī)模占比80%以上。

　　而在2024年上(shàng)半年营业收入(rù约谈！哪些券商可能存在“利益冲突和道德风险”？)行业排名前12位(wèi)的券商(shāng)中，除海通证券外归母净利润同样位(wèi)于行业(yè)前列；主营业务(wù)也几乎都在中位数以上。

　　为此，行家查(chá)看(kàn)了12家券商(shāng)“投资咨询业务净(jìng)收入”数据。本次(cì)被约谈的券商，或许就在(zài)其中(zhōng)。是否会出(chū)现“利益(yì)冲突和道(dào)德风险”的处(chù)罚，行家不(bù)得而知。

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责任编辑：杨红卜