股价狂飙、机构看好，法拉利何以逆势大涨？

　　21世纪(jì)经济报道见习记(jì)者赖镇桃 广州报道

　　在汽车销量放缓的阴霾下，BBA为代表的(de)豪华车也不得已放下(xià)身段、打折求生，而只卖给一小群人的超豪(háo)华车，却迎来了订单接到手软的(de)春天。

　　法拉(lā)利不久前发布(bù)的二季度报显(xiǎn)示，二季度新车(chē)交付(fù)3484台，对比去年同期多出92台，净收入17.12亿欧元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长16.2%，净
利润4.13亿欧元，同比大
涨24%。

　　这周，摩根士(shì)丹利和RBC Capital等机构也纷纷表达(dá)对法拉利的坚定看好(hǎo)。摩股价狂飙、机构看好，法拉利何以逆势大涨？根士(shì)丹(dān)利分析师(shī)Adam Jonas表(biǎo)示(shì)，法拉(lā)利在豪华(huá)车(chē)市场中(zhōng)表现优异(yì)，预计公司股票还会延(yán)续创纪(jì)录的涨幅。RBC Capital在8月28日发布的(de)研报里，也表示维持(chí)法拉利的买入评级。

　　资本市场方面
，法拉利的股价已经屡屡刷新(xīn)历史新高。仅在8月 ，法拉利(lì)股(gǔ)价月内飙升17.56%，年初以来股价涨幅更达到45.48%。今年2月，法拉利市值历史性突破700亿美元(yuán)，赶(gǎn)超大众、BMWYY>宝马和(hé)斯特兰(lán)蒂斯，短短半年内，法拉利市(shì)值已经膨胀(zhàng)至953亿(yì)美元。在全球车企(qǐ)的市值排名中，仅次(cì)于特斯 拉、丰(fēng)田和比亚迪。

　　实际(jì)上，除了法拉利，兰博基(jī)尼、路特斯等品牌在上半年都收获了不俗的业绩增(zēng)长。在其他车(chē)普遍卖不动的(de)时(shí)候(股价狂飙、机构看好，法拉利何以逆势大涨？hòu)，部分超豪华车何以走(zǒu)出独立行情？

　　逆势大增背后

　　根据乘联(lián)会的数据，今年(nián)1-6月，全球(qiú)汽车销量同比增长(zhǎng)3%，对 比去年上半年11%的高增(zēng)速，今年(nián)全球汽车市(shì)场的增长(zhǎng)明显(xiǎn)放缓。三(sān)大(dà)德系豪(háo)车品牌里，上半年仅宝马实现了2.3%的正(zhèng)增长(zhǎng)，梅赛德斯-奔驰销量同比收缩6%，奥(ào)迪销量(liàng)同比下滑8%。

　　但汽车市场热度下降，几大超豪华车似乎没(méi)有受到(dào)多大影响。

　　兰博(bó)基尼业(yè)绩创下历史新高。财报(bào)显示，今年上半(bàn)年，兰(lán)博基尼交付了5558辆新车，实现(xiàn)营收16.21亿欧
元，同(tóng)比增长14.1%，营业利(lì)润4.58亿欧元，为公司有史(shǐ)以来(lái)最佳表现。工厂手上还积压了不少未完成的订单，Revuelto车型的交付(fù)还(hái)排(pái)到了两年后。

　　英国跑车(chē)品(pǐn)牌路特斯，上(shàng)半年财(cái)报显示，新车交付从去年同期的1439辆(liàng)大(dà)增(zēng)至4873辆，企业总营收3.98亿美元，同比暴(bào)涨206%，总利润5100万美元，对比(bǐ)去(qù)年上半年的600万美元，激(jī)增731%。

　　法拉利上半年财报发布后，CEO贝内(nèi)德托·维尼亚欣喜(xǐ)地表示，“我们(men)宣布二季度的 财(cái)务业绩(jì)非常出色(sè)，这表明法拉(lā)利有着强大的产品力(lì)和持续增长的潜力。基于上半年营收和利润都(dōu)有两位数(shù)的增长，管理层决定上调下半(bàn)年(nián)的业绩指引(yǐn)。”

　　在讲话(huà)中，贝内德托把法拉利(lì)强劲的增长归因于汽车(chē)产(chǎn)品的丰富多元和(hé)对个性化需求(qiú)的满足(zú)。

　　从事奢侈品基金管理的Tema ETFs投资合(hé)伙人Javier Gonzalez Lastra曾分析称，个性(xìng)化、定制化是超豪华车(chē)近年营(yíng)收高于(yú)预期的(de)关键驱动力，“客户(hù)很有钱，但他们(men)并(bìng)不愚蠢。高端(duān)车企(qǐ)要让客户心甘情愿支付巨(jù)大的(de)溢价，必然要给出新的东西，包括新的车型、新的技术，或是专门(mén)为客(kè)户定(dìng)制的设计(jì)。”

　　火(huǒ)石创造产(chǎn)业研究院(yuàn)院长(zhǎng)冯雷向21世纪经济报道记者分(fēn)析，几大豪(háo)华车品牌(pái)销量大增(zēng)，原因可能有两方面，首先是超(chāo)豪华车品牌在品牌定(dìng)位、产品设计和性能等方面具有(yǒu)独特优势，与普通豪(háo)车品牌形成差(chà)异化竞(jìng)争，吸引了那些
追(zhuī)求(qiú)极致品质(zhì)和独特体
验的消费(fèi)者(zhě)。例(lì)如，超豪华(huá)车(chē)在外观设计、内饰工
艺、动力性能(néng)等方面往往代表着汽(qì)车行业的顶尖水(shuǐ)平，能满足消费者对于高端、独(dú)特产品的(de)需求。其(qí)次在于超豪华车品牌在电动化(huà)、智能化等方面进行了技术革新，吸引了对新技术感兴趣
的(de)消费者。

　　电动化夹击下，超豪华车何去(qù)何(hé)从

　　今年以来，超豪(háo)华(huá)车品牌的市(shì)场表现(xiàn)其实呈现出了明显的分化。

　　尽管法拉(lā)利、兰博基尼(ní)等(děng)车(chē)企增长势(shì)头意外强劲(jìn)，但豪车品牌的悲欢并不相
通(tōng)，几家车企的半年报显示(shì)，劳斯莱斯销量同比下滑11.4%，宾利新车(chē)销量同比下降23%，保时(shí)捷(jié)上半年营收同比下(xià)滑4.7%，玛莎(shā)拉蒂(dì)的(de)营收从去年同期的13.1亿欧元暴跌至(zhì)6.31亿 欧元(yuán)，利润表还陷入亏损(sǔn)状(zhuàng)态。

　　全球央行(xíng)货币政策偏紧，难免会抑制部(bù)分购买(mǎi)顶级(jí)豪车(chē)的需求。英
国金融服务公(gōng)司
Hargreaves Lansdown货币(bì)和市场(chǎng)主管Susannah Streeter表示，汽车贷款(kuǎn)成本的上升削弱了对豪(háo)华车的(de)需求，这表明(míng)即使是(shì)有需求的潜在买家(jiā)也难逃当前的经济逆风。

　　在此之外，电动化(huà)转型正(zhèng)成为(wèi)豪车(chē)业绩分(fēn)化的一大影响因素。

　　冯(féng)雷(léi)指出(chū)，短期来看国产新(xīn)兴电动车(chē)品牌(pái)对进口豪华(huá)品牌造成一定的冲击，蔚小理、特斯拉的消费群(qún)体会(huì)与BBA的消费群体上存在一
定(dìng)的重合(hé)，尤其是年轻一代可能(néng)更倾向于选择豪华电动品牌，进而影响豪华品牌(pái)入门车型的市场销量。

　　对(duì)于传(chuán)统豪华车企来说，放弃内燃机是一个艰难的抉择。一定程度上，发(fā)动机是豪(háo)车品牌最核心的技术部件，极快的零百加 速、独有的引擎声浪，是超跑的灵魂(hún)，也(yě)是几(jǐ)十年(nián)来不断微(wēi)调工艺的结果。

　　因而，股价狂飙、机构看好，法拉利何以逆势大涨？在电动(dòng)化的(de)转型大潮下，部分品牌也经历着摇摆。法(fǎ)拉利和(hé)兰(lán)博(bó)基(jī)尼已基本明确(què)混动路(lù)线，路特斯(sī)业绩暴增，其中(zhōng)一大营(yíng)收来源就是为多个车企提(tí)供智驾方案。相(xiāng)形之下，玛莎拉蒂还站在战略十字路口(kǒu)，对于是否要(yào)走(zǒu)100%纯电路线摇摆不(bù)定。宾利一再(zài)推迟(chí)电动车发布计划，预计(jì)最快(kuài)要到2025年才会推出首款电动车型。保时捷是较早开启新(xīn)能源转型(xíng)的豪(háo)华(huá)车(chē)品牌，但推出的电动车型在欧美接(jiē)受度平 平。

　　冯雷看来，电(diàn)动化转(zhuǎn)型代表了豪车制(zhì)造厂商与时俱进的一种态度，尤其是在智能化(huà)浪潮的推动下，电动车先天有(yǒu)着比燃油车更好地适应智能化的技术架构。随着高净值人群的年轻化，对于豪车的需求发生相应转变，智驾体验成(chéng)为(wèi)附加(jiā)于驾驶机器的加分项，为了迎合这类消(xiāo)费群体的(de)需求，豪华品牌布局纯(chún)电产品也(yě)成为向(xiàng)市场妥协(xié)的(de)一个选择(zé)。

　　目前来看，混动似乎是糅合传统发动机(jī)优势和新能源转(zhuǎn)型(xíng)的最优(yōu)解。冯雷表(biǎo)示，豪华车往往具备极致的(de)驾驶性能，三秒俱(jù)乐部 （零百公里加速(sù)3秒以内）是性能豪车的入场(chǎng)券。但是如果豪华车走电动化(huà)路(lù)线，意味着需要携带大几百公斤的电池，这(zhè)与目前法拉(lā)利、兰博基尼等顶级跑车轻量化的路线是相(xiāng)违(wéi)背(bèi)的，因此大(dà)部分跑车还是会选择混动路线。

　　尽管电车在性能、外观上和豪华车的(de)界限不断模糊 ，但后(hòu)者(zhě)还是有着相(xiāng)对坚固的护城(chéng)河。“豪华车基于长期的历史(shǐ)积(jī)淀，具备(bèi)很强的社交和(hé)文化属性。类比于(yú)其他 工(gōng)业品如腕(wàn)表、单反照相机、高级音(yīn)响设备等(děng)，虽然随着技(jì)术的进步会(huì)有替代品出现，但是燃油豪车(chē)仍然可能会成为新富豪(háo)的拥趸。”冯雷(léi)说道。

责任编辑：李桐

未经允许不得转载：激光打孔机_激光切管机_自动化激光焊接机_管材激光切割机- 激光打孔加工 股价狂飙、机构看好，法拉利何以逆势大涨？